小米集團（HK.01810）股價跌至上市後低位，由最高價22.2港元，急跌至10元以下，是否買貨良機？若單以最初招股價17港元計，截至昨天收市價計，跌幅也有41%之多，十分驚人。筆者決定接火棒吸貨，搏5G出台後股價大翻身，萬一實現雷軍招股價賺一倍的承諾，現價買入有近4倍回報！
小米集團股價創新低，若以高科技高增長股來說，現價是否吸納良機？
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受多項不利因素所影響，敢於逆市投資小米股票，當然要衡量箇中的利好及利淡因素，現分析如下：
利淡因素
- 30億限售股解禁 – 基石投資者即使現價沽貨，有些仍是大賺，例如員工激勵股權大約25億股，持倉成本為2.66港元以下，所以在9元左右水平沽貨，也大賺數倍。
- 中國、印度手機市場高增長不再 – 前三季度中國銷量同比增長只有6.4%，僅就第三季度而言，小米在中國市場下滑11%。小米在印度市場佔有率按季遞減，至去年第三季更跌至27%，僅比三星高出5%。
- 大行唱衰小米 – 投行摩通在三個月內由唱好股價高達20元，下調至唱衰股票低見10元，最終更跌破10元，可見摩通吹奏摩笛的威力。
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利好因素：
- 業績勝預期 – 小米於11月19日公佈了2018年第三季度報告，這也是去年7月上市以來的首份財報。報告期內，小米營收同比大漲49.1%至508.5億元人民幣，經調整利潤同比增長17.3%至29億元人民幣，超出市場預期。此外，國際業務、物聯網（IoT）及生活消費品、互聯網服務在本季同比收入增幅分別為112.7%、89.8%、85.5%。
- 5G概念股 – 去年9月，小米手機已經打通5G手機，明年有可能在歐洲發佈5G手機。小米對美國市場一直保持關注，正處於積極準備狀態。
- 物聯網及生活消費品商機 – 小米走蘋果路線，由手機主打並延伸至其他產品及業務，看看今天蘋果業績分佈，再比較一下小米之家所賣產品，也能看見小米在物聯網及生活消費品的發展潛力。
- 信雷布斯 – 雷軍說過要讓買小米IPO股票的投資者賺一倍。買小米股票等同信任雷軍（雷布斯），由小米創業發展至今不足10年，仍處於高速發展時期，業績稍為回落是機會。當然雷軍及CFO承諾不減持股票，也給大家定心丸。
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最後檢閱
其實比較上述利淡及利好因素，都不太重要，最重要的是你是否相信雷軍的能力。看看一段他創業找人才的故事，或者會相信雷軍能將不可能變為可能。
“小米創立初期，規模小，甚至連產品都沒有，如何建立強大的團隊、如何獲得對方的信任？所以在最開始的半年，我每天花百分之七八十的時間去找人。為了找到一個非常出色的硬體工程師，我曾連續打了90多個電話。為了說服他加入小米，我們幾個合夥人輪流和他交流，整整12個小時。”
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“在這幾個月當中，我見了超過100位做硬體的人選，最後終於找到了負責硬體的聯合創始人周光平博士（現任小米首席科學家）。後來，他告訴我，願意加入小米的最後推力，是我和他說：「必要的時候，我可以去站櫃檯賣手機」。”
所以不是米粉的筆者，已買入小米股票，投下信任一票。不過，大家投資前，還是那一句提醒，進行逆向操作是投資上最難的事，考驗個人心理質素，也考驗持貨的能力。